Avviare una campagna di Crowdfunding per la trovare finanziamenti negli Stati Uniti

Il Crowdfunding permette la raccolta di capitale da piccoli investitori senza le limitazioni tipiche di altre forme di ricerca di finanziamenti

Uno degli aspetti più impegnativi della ricerca di finanziamenti per i nuovi imprenditori che desiderano avviare un'attività in America è trovare un compromesso tra la necessità di accedere rapidamente a nuovi finanziamenti e i limiti posti dalla legge americana a tutela degli investitori meno sofisticati. In questo contesto, le disposizioni sul crowdfunding del JOBS ACT del 2012 (Regolamento Crowdfunding “CF”) rappresentano un'opzione interessante in quanto consentono a una società americana di sollecitare capitali dal pubblico in generale senza restrizioni e di accogliere un gran numero di piccoli investitori fintanto purché siano soddisfatti i seguenti requisiti:

• $ 5.000.000 di limite sull'importo di finanziamento che può essere raccolto;
• Investitori con un patrimonio netto inferiore a $ 107.000 possono investire fino a $ 2.200 o il 5% del loro reddito annuo o patrimonio netto;
• Gli altri soggetti sono comunque limitati a investire non più del 10% del proprio reddito annuo o patrimonio netto;
• Ogni investitore non può acquistare titoli per un valore superiore a $ 100.000 in un ciclo di 12 mesi;
• La società che raccoglie capitali tramite crowdfunding in America deve presentare il modulo C alla Securities and Exchange Commission (SEC) e avere obblighi di rendicontazione annuale in corso. Tuttavia, le informazioni da fornire sono molto più semplici e ridotte rispetto ad altri documenti SEC per offerte pubbliche di investimento;
• Gli obblighi sull'informativa finanziaria da fornire variano a seconda della dimensione dell'ammontare di capitale richiesto: se inferiore a $ 250.000, saranno sufficienti 2 anni di rendiconti finanziari redatti secondo i General Accepted Accounting Principles (GAAP) normalmente usati nella contabilità in America;
• La campagna di crowdfunding deve essere fatta tramite un intermediario autorizzato, un broker/dealer registrato o un "funding/portal" registrato in ogni caso regolamentato e vigilato dalla Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Indiegogo e Kickstarter rientrano tra questi ad esempio.

Mentre altri strumenti di raccolta di capitale previsti negli Stati Uniti – come la Regola 506(b) e la Regola 506(c) del Regolamento D – non consentono o comunque limitano in modo significativo l'opportunità di sollecitare investimenti dal pubblico in generale consentendo alla società di accettare finanziamenti solo da investitori accreditati – individui con un reddito annuo superiore a $ 200.000 o un patrimonio netto superiore a $ 1 milione – Il regolamento sulla raccolta di capitali attraverso campagne di crowdfunding in America è vantaggioso per quelle aziende che desiderano presentare i propri prodotti o servizi a piccoli investitori. Alla luce di queste caratteristiche, le norme sul crowdfunding negli Stati Uniti si adattano bene alle aziende che si rivolgono ai clienti al dettaglio piuttosto che agli intermediari finanziari classici [banche o società finanziarie] oppure a fondi di investimento o di private equity.


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